他与另一位财务专家莫迪格莱尼(Franco Modigliani)通过大量的分析研究,于1956年在美国计量经济学会年会上发表了著名论文《资本成本、公司财务及投资理论》(The Cost of Capital,Corporation Finance and the Theory of Investment),此文经修改后发表于《美国经济评论》1958年6月期上,该文提出:公司价值取决于投资组合,而与资本结构和股息政策无关(称之为“MM理论”),1961年又与莫迪格莱尼合作发表了《股利政策、增长及股份估价》(Dividend Policy,Growth and the Valuation of Shares)一文,进一步阐述并发展了这一理论,并因此而获得了1990年的诺贝尔经济学奖。