19世纪gustave lebon的“ the crowd ”和mackey的“ extraordinary poplular delusion and the madness of crowds ”是两本研究投资市场群体行为的经典之作凯恩斯是最早强调心理预期在投资决策中作用的经济学家,他基于心理预期最早提出股市“选美竞赛”理论和基于投资者“动物精神”而产生的股市“乐车队效应” purrell是现代意义上金融理论的最早研究者,在其以实验方法进行投资研究的可能性1951论文中,开拓了应用实验将投资模型与人的心理行为特征相结合的金融新领域。